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农林牧渔行业周报:继续关注大周期反转、基本面改善和涨价热点

发布时间:2016-11-13    研究机构:兴业证券

投资建议:(1)奶价大周期反转,继续推荐A股西部牧业,港股现代牧业、中国圣牧等,建议逢低上车;(2)隆平高科新品种爆发性增长,今年以来子行业轮涨,但种子始终表现平淡,建议加强关注;(3)能繁母猪存栏回升较慢,但饲料行业周期反转的大逻辑不变,建议继续关注海大集团、禾丰牧业,以及猪料相关标的;(4)白鸡板块后期有涨价催化带来的反弹机会,标的为圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份;(5)年底商品涨价和通胀主题对农业板块或有提振,尤其是原奶、种子和部分大宗商品相关标的。

农业板块表现平稳。(1)本周沪深300指数上涨1.88%。农业板块上涨1.84%,在28个子行业中排名第15。(2)本周农业板块总体平稳,白鸡价格下跌,行业表现平平,但仙坛股份受次新股上涨带动本周涨幅可观;橡胶价格本周表现,带动海南橡胶上涨;西王食品股价受收购事件带动前期大幅上涨,本周出现回调。其余子版块总体小幅震荡。

惜售和需求回升带动猪价反弹,毛鸡出栏增多打压鸡价。(1)11月12日,猪e网生猪报价16.87元/kg,比上周上涨0.18元/kg,天气转寒影响运输、催化需求,带动猪价上涨,行业供需紧平衡,猪价或涨后高位震荡;(2)11月12日,毛鸡3.3元/斤,比上周下跌0.15元/斤;鸡苗2.8/羽,与上周持平。毛鸡供给短期增量打压价格,苗价也受此压制,目前父母代存栏仍高位徘徊,当产能去化兑现时,下游苗价鸡价趋势性上涨。

10月生猪销售情况:温氏股份152.2万头,全年累计1382万头;牧原股份27.2万头,累计233万头;天邦股份7.4万头,累计45.9万头;正邦科技15.4万头,累计225万头。(1)进入四季度消费旺季,养猪企业10月出栏量环比均有增加;(2)猪价下滑导致销售均价明显下降,但今年以来大宗原料价格下滑带来饲料价格下降,当前温氏、牧原成本均在12元/kg以下,天邦、正邦估计在13-14元/kg,行业盈利水平总体仍佳。

USDA11月月度报告:全球农产品产量增长总体快于需求增长。

下周股东大会:新赛股份、好当家(600467)、*ST景谷、百洋股份、壹桥股份、通威股份、西王食品、星河生物、大湖股份;IPO网上申购:宏辉果蔬(11-14)

风险提示:疫病因素,价格波动大

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